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外源融资溢价

  外部融资溢价(the external finance premium)

  是金融加速器理论的核心概念。Bernanke and Gertler(1989)在导言部分已提出这一概念,只是尚没有使用这一词。他们认为,当借款者和贷款者存在信息不对称时,就存在外部融资成本会高于内部融资成本的问题,即外部融资需付出超额费用。这个超额费用是代理成本的一个组成部分。Bernanke and Gertler (1995)对这一概念做了进一步界定。

  他们认为,在一个无摩擦的世界,一个企业或企业家能够从外部资源中获得资金,作为交换,他们让出未来利润流的一部分给投资者。然而,在现实世界中,代理人在寻找外部资本来源时有一定的限制。这些限制由有限的信贷(信贷配给)供应或苛刻的贷款条件产生。

  而信贷限制和苛刻的贷款条件又由借款人和贷款人之间的信息不对称产生。因此,外部金融资源的成本存在溢价(外部融资溢价),债务人必须支付给债权人超额的融资费用,如债权人可以通过提高利率的方式

……

外源融资溢价是什么

  溢价融资,指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值而取得的融资。

  溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。

  融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段,或为取得资产而集资所采取的货币手段。  从狭义上讲,融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程,也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。

  从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

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