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首页 > 投融学院 > 投融百科 > 资金空转

资金空转是什么?


  简单说,是资金在金融体系内流转而没有流向实体经济。楼下Saimonbd也认为“资金空转是不存在的,存在的是资金融通的环节被拉长了”,目前的主流论调是“金融服务实体经济”因此资金只要不是直接从金融机构流向“实体经济”,那么最后流向实体经济那个环节之前的环节都视为“资金空转”。

  举个例子,活期存款存在银行,利率是0.35%,但是你取出来存到余额宝里,余额宝把你的钱做成协议存款再存到银行里,你的收益率就是4到5个百分点。对银行来说,资金还是那些资金,成本却上升了十多信。

  再举个例子,一年期银行贷款利率是6%,但是许多需要资金的地方政府融资平台、房地产企业企业得通过银信合作、银证合作等方式,展转贷出款来,这期间,钱从一家银行到另一家银行,再到信托,再到实体,中间每一个环节都要收半个点到一个点的信用费,“推高资金成本”。

  “资金空率”其他的表现,还包括一些企业获得了信贷资金、上市募集的闲置资金等,却不投入生产而是用来购买理财产品;一些企业用借来的新钱偿

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产生资金空转的原因


  市场上绝大多数人在大多数时候不可能都是傻子。换言之,表面的“资金空转”自有其背后逻辑,这也是我之前的答案以及saimonbd没有说明白的地方:我们现在知道“资金空转”是指融通环节被拉长了,但是为什么被拉长了?

  我个人认为,还得从以前说起。请看下图:


资金空转


  大致上,Mo是央行印的钱,M2是整个金融体系印的钱,因为它包含了全体银行通过贷款一存款的循环创造的信用货币主广张(题外话:可以看出,相比M2的迅括增长,M0近十年的变动简直就是天地良心,所以以后求别再黑我央行“货币超发”)

  2008年前后,在那位“信心比黄金还重要”的总理领导下,我们大张旗鼓地推出了“四万亿”。对应的可以看出,2008年10月前后M2有一个跳升,而且此后的増长速度是高于之前的(斜率超过了之前几年的斜率,更为陡峭了)。

  四万亿的初衷是美好的,但不幸的是,正如计划经济下一切美好的计划的最i冬结果一样,它也=毫不意外地“跑偏”了。当贷款如同政治任务一样

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