2020年初以来，新冠疫情持续发酵，全球主要经济体均遭受了不同程度的生产停摆、消费疲软等经济衰退风险，全球贸易摩擦与经济结构性压力剧增。当前，我国经济步入“新常态”，处于增长动力转换、产业结构调整、发展方式转变的关键时期，全球范围内的产业升级将成为未来经济发展的主要驱动力。文化产业是国民经济重要的支柱性产业，连续多年保持两位数增速，同时国家也大力从制度改革、政策引导、市场体系完善等方面，推进“文化+”产业持续健康发展。

受资管新规及配套政策影响，“募资难”困境深化，机构出手谨慎，叠加新冠疫情冲击，文创产业在经历了2017-2018年的投资活跃期后，2019-2020年投资热度明显下滑。2020年第二季度开始，随着疫情防控取得显著成效，文创企业复工复产扎实推进，“互联网+文化”特别是线上教育、移动游戏、直播、短视频平台等持续火热，彰显出文化新业态的巨大韧劲和发展潜力。2020年11月，清科研究中心发布《2019-2020杭州文化创意产业投资发展报告》（以下简称《报告》），从文创产业热点领域、投融资市场动态、城市文创发展指数评价、重点城市文创产业发展特色等方面，对当前国内文创产业的发展环境、发展特点及趋势进行了系统分析。

疫情促使线上文化业态大爆发，文创产业数字化转型提速

在线教育版图借势扩张，教育信息服务持续赋能教育科技化。2020年初新冠疫情爆发后，国家提出“停课不停学”的号召，许多线下培训机构向线上教育转型，将线上业务与线下业务充分融合。以新东方在线、学而思网校、跟谁学等为代表的线上教育企业，也借势扩大在线业务版图。同时，教育服务企业辅助开展线上教学，为课堂的稳定运行提供软硬件技术服务，推动了教育信息化相关硬件设施、软件及技术服务业态的发展。

移动游戏市场份额进一步扩大，“游戏出海+云游戏”成亮点。疫情期间，消费者居家时间变长，助推了游戏行业的高景气度。根据中国音数协游戏工委（GPC）数据，2020年中国游戏市场实际销售收入2786.87亿元，同比增长20.71%；自主研发游戏海外市场实际销售收入154.50亿美元，同比增长33.25%，“游戏出海”规模进一步扩大。与此同时，5G技术的发展普及和商用化进程的加速，为游戏产业的发展注入了新的方向，科技公司、云服务厂商、游戏公司等也将加速布局，有望推动云游戏市场的爆发式增长。

多元化商业生态环境渐成，直播电商行业健康有序发展。目前，在线直播行业已呈现出多元化的商业生态环境，其盈利方式主要有用户和粉丝打赏、广告流量变现、“直播+”带货行为转化、专业生产内容（PUGC）等。其中，直播电商凭借互动感强、体验感强、价格优势明显、客户转化率高等诸多优势，已开始形成稳定化的商业闭环，从“流量为王”向“服务为王”转变；游戏直播市场规模大幅增长，虎牙、斗鱼先后赴美上市，带领行业集中度不断提升；娱乐直播具备较强的感性色彩与社交属性，用户数量庞大，行业竞争相对分散；企业直播受疫情影响发展迅速，面临业务开展及产品销售逆境，许多企业开始选择通过直播形式，实现业务及产品的场景线上化。

电竞正式进入体育产业范畴，冬奥会助力冰雪运动快速发展。2019年4月，国家统计局发布《体育产业统计分类（2019）》，首次将电子竞技归为职业体育竞赛表演活动。受新兴电竞游戏不断涌现、电竞赛事举办完善，电竞盈利模式及收入来源多元化，以及各类视频平台、直播平台加入电竞赛事传播等因素影响，中国电竞市场整体规模已达到千亿元级，电竞用户规模超过4.5亿。2015年中国成功申办2022年冬奥会，直接推动了中国体育产业化的进程，但当前国内冰雪体育产业尚处于发展初期，市场集中度低，人才也较为紧缺。

疫情倒逼“云旅游”发展，促进文旅行业线上线下加速融合。疫情之后的云旅游从幕后走到台前，通过5G、AR/VR、AI、无人机等技术的支持，以图文、全景VR、短视频、在线直播等多种形式呈现。当前，云旅游具有一定的公益属性，地方政府支持力度大，同时也呈现出互联网旅游企业、短视频平台、旅游景点、官方旅游平台APP等多元化主体参与，各类新媒体合作共赢的特征。

头部文创企业吸金能力强，北京地区投资几乎占据全国半壁江山

根据清科研究中心私募通数据，2019-2020H1，中国文创领域共披露投资事件3438起，获投企业2428家，披露总投资金额2037亿元。从投资方看，VC、PE是中国文创产业投资的主力军，早期、VC机构披露投资案例较多，PE、战略投资者投资金额较大。2019-2020H1，中国文创领域的VC、PE投资机构分别有750家、680多家，合计占比达67.4%；其次是战略投资者和早期机构，分别比22%和8%左右。从投资金额看，PE、VC投资总金额约1389亿元，总占比达68.3%；战略投资者投资金额约491亿元，占比24.1%。

图表1 2019-2020H1中国文创产业投资规模变化情况

细分领域投资。根据清科研究中心私募通数据，2019-2020H1，中国文创产业投资主要集中于信息服务、现代传媒及教育培训三大细分领域，其中信息服务领域的披露投资案例数、投资金额均为各细分行业之首。从披露投资案例数看，排名前四的细分领域为信息服务、教育培训、设计服务和文化休闲旅游，共披露投资事件2909起，占期间整个文创领域总披露投资案例数的84.6%。其中信息服务总占比44.3%，位居各细分行业首位。从投资金额看，信息服务、教育培训、现代传媒三大领域披露总投资金额1619亿元，总占比高达79.5%。

图表2 2019-2020H1中国文创产业细分领域投资情况

投资轮次分布。根据清科研究中心私募通数据，2019-2020H1，从披露投资案例数看，中国文创产业投资相对集中在偏早期的轮次，以A轮、天使轮为主，投资案例数分别占比34.7%、21.3%；此外，B轮、Pre-A轮事件亦占比较多，合计占比超过25%。从披露投资金额看，中国文创产业投资轮次分布相对均衡，A、B、C轮披露总金额占比相近，均在12%~15%的范围；E轮及之后（包括E、F、G、pre-IPO等轮次）披露总金额超过730亿元，总占比约36%；其余轮次披露金额占比均较小。

图表3 2019-2020H1中国文化产业投资轮次分布情况

投资地域分布。根据清科研究中心私募通数据，2019-2020H1，中国文创产业投资共涉及93个城市，但地域集中度高，主要集中在北京、上海、深圳、杭州四个城市。从披露投资案例数来看，四地合计披露投资案例数2490起，占期间中国文创产业披露投资案例总数的72.4%；从披露投资金额来看，四地合计披露投资金额约1626亿元，占期间行业披露总投资金额的比例近80%。其中，北京地区的投资案例数量和投资金额规模均独占鳌头，共披露1197起投资事件，占投资案例总数的比重达34.8%；披露总投资金额约1037亿元，占总投资规模的比重达50.9%。

图表4 2019-2020H1中国文创产业主要投资地域分布情况

城市文创发展指数评价：20个观察城市的指数分布呈明显的“阶梯型”

在对文创行业发展概况及投融资情况进行系统分析的基础上，《报告》综合选取了在城市文创发展上具有代表性的20个观察城市，通过文创产业指数、文创人才指数、文创消费指数、文创投资指数4个评价维度、20个评价指标的研究，对中国城市文创发展综合指数进行评价，力图聚焦文创关键领域，剖析文化创新的差异化特点，为各个城市文创产业的高端化、集聚化和生态化发展，提供参考借鉴。

2020年中国城市文创发展综合评价指标体系

城市文化创意综合指数。基于上述确定的评价维度及指标体系，参照各个指标基础数据，应用“位序计分法”对单个指标进行排序计分，再逐级进行评价维度的计分核算，最终得到各城市的文创发展综合指数。整体来看，20个观察城市中：

★ 第一梯队：北京、上海，文创综合发展指数遥遥领先，其中北京在文创产业、文创人才、文创投资三个分项指数上领衔全国，而上海的文创消费指数是所有观察城市中最高的，主要受益于当地的教育、文化、娱乐人均消费支出较高。

★ 第二梯队：广州、杭州、深圳、南京，排位较2019年没有变化，但城市之间的差距有所缩小。文创发展综合指数较北京、上海仍有明显差距，但也明显高于第三梯队。

★ 第三梯队：天津、苏州、成都、武汉、长沙、重庆、西安，城市文创发展综合指数基本处于同一水平，但较第二梯队城市存在一定差距，在文创分项指数上也各有其侧重，其中天津、长沙文创发展综合指数排位较2019年有所上升。

★ 第四梯队：宁波、济南、合肥、厦门、无锡、珠海、青岛，其中宁波、无锡、珠海、青岛的文创投资热度相对低迷，济南、合肥、厦门的文创消费水平相对较低。厦门、无锡、青岛等城市文创发展综合指数排位较上一年下滑，除受城市文创产业规模、人才资源等因素影响外，与2019-2020年文创产业投融资热度整体下滑也有较大关联。

图表5 中国城市文创发展综合指数情况

文化创意产业指数。整体来看，北京、杭州、上海、广州、天津等地文创产业指数较高，其中北京文化创意产业增加值、旅游总收入、接待旅游人次等均处于观察城市前列；杭州文化创意产业增加值占GDP比重最高，文化创意产业增加值指标突出；上海在接待旅游人次、文化创意产业增加值两项指标较优；广州的每万人外观设计专利数量是观察城市中最高的；天津的文化创意产业增加值占GDP比重居所有观察城市第二位。

图表6 2020年中国城市文创产业指数分布情况

文化创意人才指数。除北京、上海外，南京、广州、天津、武汉等地在文创人才资源方面具有明显优势。其中，南京在高等院校在校学生数量、公共图书馆人均藏书量两项指标上较优；广州、武汉的高等院校数量、高等院校在校学生数量均处于前列；天津的每万人文化事业单位数量较高，指标占优。

图表7 2020年中国城市文创人才指数分布情况

文化创意消费指数。整体来看，上海、广州、深圳、苏州、北京的文创消费能力整体居前，其中，北京、上海的教育财政支出、文化体育与传媒财政支出分别处于观察城市的第一、二位，但北京在教育、文化、娱乐人均消费支出，教育、文化、娱乐人均消费支出占GDP比重上排位不高，整体上拉低了文创消费指数。

图表8 2020年中国城市文创消费指数分布情况

文化创意投资指数。整体来看，北京、上海、深圳、杭州是文创领域投资最为活跃的地区，其中北京地区遥遥领先，5项指标均为观察城市中最高，上海居各观察城市第二位，但文创整体投融资规模远小于北京地区；深圳、杭州差距不大。

图表9 2020年中国城市文创投资指数分布情况

区域文创产业发展各具特色，北上广杭文化创意产业发展迅速

从观察城市中选取北京、上海、广州、杭州四个具有代表性的重点城市，从产业政策、发展环境、核心文创业态、投融资热度等方面，进行城市文创发展特色分析总结。

北京作为全国文化中心，文化创意产业发展处于领先地位，文创领域投融资活跃，在文创产业功能区建设、动漫游戏、创意设计、艺术品交易等领域具有突出优势。

上海在影视、演艺、艺术品、电竞等方面发展较为突出，并充分发挥信息技术优势，积极布局数字旅游、在线教育等线上文创发展新业态。

广州大力推进文创领域的创新创业、扩大文化消费，在设计服务、动漫游戏、直播、数字音乐等领域发展良好。

杭州文化创意产业增加值占GDP的比重高达24.3%，位居全国首位，文化创意产业园区建设独具特色，以数字内容、动漫游戏、影视等文创业态为重点，打造数字经济城市。

2020年政府工作报告指出“在推动消费回升中，要支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合”，“全面推进互联网+，打造数字经济优势”以及“加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用”等内容，为文化创意产业的数字化、融合化发展指明了方向。后疫情时代，传统线下业务向线上转型是大势所趋，5G、VR、AR、AI等创新技术将持续推动文创产品和服务升级，催生多种“云经济”现象，“文化+”融合发展也将帮助文创产业发挥“1+1>2”的规模效应。

在国内外宏观经济环境不稳定、新冠疫情常态化的大背景下，文化创意各细分领域企业也将面临新一轮的出清、转型、提升，行业集中度进一步提升，未来投资机构出手或将更为谨慎，对于扩张期、成熟期企业的关注度提升，适应产业调整方向、具备技术赋能、服务创新优势的初创期企业仍将受到资本青睐。文化创意产业需要长期深耕，短期内行业投资高度集中在京津冀、长三角、珠三角等东部发达地区的特点不会改变，但在文化与科技、金融、消费等的融合领域，或将有一批中西部城市崛起。未来，基于宏观环境、区域优势、资源禀赋、主导产业等方面因素，不同城市的文化创意产业发展也将更加突出特色。