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首页 > 投融学院 > 投融百科 > 上市融资

上市融资的本质

资本市场上市融资,本质上是企业所有者通过出售可接收的部分股权换取企业当期急需的发展资金,依靠资本市场这种短期的输血促使企业的蛋糕迅速做大。

从长远的角度讲,融资是手段而不是企业的终极目的。融资通过企业有效资本的具备,而指向了企业现阶段所选择的产业或将转型的产业的竞争优势塑造,进一步指向了企业的利润以及终极的股东价值回报的最大化。

上市融资的优点

上市融资的优点:

(1)所筹资金具有永久性,无到期日,没有还本压力; 

(2)一次筹资金额大; 

(3)用款限制相对较松; 

(4)提高企业的知名度,为企业带来良好的声誉; 

(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大,但风险也很大的科技型企业,通过在创业板发行股票融资,是加快企业发展的一条有效途径。

……

上市融资的风险

上市融资的好处虽然很多,但风险也很多,主要包括:

一、花费巨大 

上市的花费巨大,包括企业重组费用、中介费用、券商承销费用、路演费用等。例如,某些中小企业一年利润可能只有两、三千万,而上市过程中的明暗费用不止两、三千万,给企业带来巨大的经费风险。 

此外,中国大部分民营企业的税务不规范,如果要上市就必须补税,而补完税却不一定能成功上市,且税款无法退回。这样,上市给企业造成很大的财务风险。 

二、透明化 

企业不愿公开的信息在上市后都要公开,如原来偷漏了多少税、抽逃了多少注册资本、给哪个官员行了多少贿、得到了多少国家补贴等隐私都不再是隐私。 

三、削弱控制权 

上市就是卖企业,卖企业就是将自己的部分股份转让给别人,肯定会削弱一定的控制权。 

四、增加监管成本 

在中国上市的公司都有企业内部控制指引,这要求企业为每年的报告出资。美国安然事件后,《萨

……

境内上市融资的基本条件

企业在境内上市融资应具备的条件,主要见于我国《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及沪深两市证券交易所《股票上市规则》等相关规定,内容比较庞杂,主要涉及企业的主体资格、独立性、规范运作、财务会计、募集资金投向等方面。具体来说,企业在判断自己是否具备上市融资的条件时,至少需把握以下几个关键点: 

一、主体资格方面 

1.企业应当是依法设立且合法存续的股份有限公司,持续经营时间应当在3年以上(经国务院批准的除外),其中:有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间从有限责任公司成立之日起计算满3年;

2.最近3年内,主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更;

3.发行前,股本总额不少于人民币3000万元,发行后股本总额不少于人民币五千万元,公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上;

4.股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上。 

……

内地企业海外上市融资的方式和渠道

内地企业海外上市融资的方式和渠道主要有以下五种: 

(1)内地企业在境外直接上市(IPO)

以h股、n股及s股等形式在境外上市。中国内地的企业法人通过在香港首次发行股票(简称h股),或者在纽约首次发行股票(简称n股),或者在新加坡首次发行股票(简称s股)的方式直接在境外获得上市的方式。

(2)涉及境内权益的境外公司在境外直接上市(IPO、红筹股形式)

中国大陆之外的法人公司或其他股权关联公司直接或间接享有中国大陆企业的股权权益或者资产权利,并且在中国境外直接上市的方式,如裕兴电脑在香港创业板上市等,中国企业在新加坡市场上市也大多采用这种方式,如大众食品等。 

(3)境外买壳上市或反向兼并中国大陆或大陆之外的企业法人

在香港市场买壳上市,案例如中信泰富,在新加坡市场买壳上市,案例如浙江金义,北美特别是加拿大市场一般采用反向收购(rto)的方式实现挂牌上市。 

(4)国内A股上市公司的境外分拆上市

案例

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齐先生

资本市场的上市融资,本质上是企业所有者通过出售可接收的部分股权换取企业当期急需的发展资金,依靠资本市场这种短期的输血促使企业的蛋糕迅速做大。

2016-09-07 17:39:35
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王先生

哎,上市不错,就是上市太难了

2016-08-19 19:44:19
来自网页   |    0   |    0
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