“邪典”童装事件持续发酵，江南布衣（03306.HK）成为各大社交平台上网友“讨伐”的对象。

针对愈演愈烈的舆论风波，9月23日下午，江南布衣“jnby by JNBY”童装品牌通过官方微博发布了致消费者的一封信，表示“我们高度重视相关投诉，已第一时间全面下架所涉商品系列、撤销相关宣发物料，并成立专项小组启动自查。”

不过，负面影响并未就此止住。

一边是消费者质疑其主打的“自由的想象力”、“原创设计师文化”等品牌理念，甚至产生了放弃购买的念头；另一边，资本市场的投资者选择用脚投票。

9月24日，江南布衣（03306.HK）开盘即大幅下挫，截至当日收盘深跌13.21%，市值蒸发超过10亿港元，总市值为77.71亿港元。

图源：WIND数据

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“邪典”童装引众怒

江南布衣童装业务或遭“重锤”？

近日，有网友在社交平台发文，称在江南布衣的童装衬衣上发现了“Welcome to hell”(欢迎来到地狱)等英文字样，以及一些令人不适的图案。

图源：网络

随之有众多网友跟帖指出，江南布衣童装中，存在“令人不适”图案的，并非只有一件，诸如“Let me touch you”(让我摸摸你)、“I m dying”、骷髅头、万箭穿心、怪异的镰刀、刑具等“暗黑”、怪异的表达，堪比恐怖片。

据悉，江南布衣为一家多品牌支撑的设计师时尚集团，创始人为李琳和吴健夫妇。这对江南夫妇于1997年在杭州开了第一家小店，20年后的2016年，公司在港股上市，旗下拥有JNBY（女装）、CRUQUIS（男装）、jnby by JNBY（童装）、less（女装）、Pomme de terre（青少年）、JNBY HOM等多元产品矩阵。

其中，“jnby by JNBY”是集团于2011年推出的童装品牌，面向0-10岁的孩子，以“自由、想象力、快乐、真实”为设计核心，传递美好的价值观念。

追溯江南布衣的发展历史，设计是成功的关键因素之一。就像其主力品牌JNBY所诠释的，“joyful Natural Beauteous Youself”，即追求“自然、健康、完美”的生活方式。

沿用到服装中，江南布衣多采用不同肌理的纯天然面料，如棉、麻、毛、丝等，并通过个性化设计，外在呈现出浪漫、丰富、雅致的风格，内在则于沉稳中散发着不羁的气质，使品牌具有高辨识度和差异化竞争优势。

强烈的设计师标签，以及“千禧一代”和中产人群崛起为中国服装消费的绝对主力军，他们更喜好拥有自己特质的需要，jnby by JNBY一经面世便赢得了市场认可，头三年复合年均增长率达到120.8%，领衔各品类增速最快。

据财报显示，2021财年，jnby by JNBY同比增长47.8%，涨幅在JNBY、速写等相对成熟的品牌之上；营收6.56亿元，占江南布衣整体营收中15.8%的份额，相比2014年的营收4200万元、占比3%，对集团业绩的贡献度明显提升。

从店铺数量来看，jnby by JNBY也是江南布衣重点押注的品牌。

2021财年，江南布衣新开实体店76家，有一半以上来自jnby by JNBY；而在三大成长品牌中，速写和LESS的新开店数量分别为0家和1家，jnby by JNBY则高达34家。

图源：江南布衣官网

如今，这些“出格”的童装虽不知是出自哪位设计师之手，但或许都与品牌创立之初“传递美好的价值观念”的初衷背道而驰，背后亦折射出公司设计团队存有瑕疵和对品控把控不足。

节点财经认为，相较于成人服装，消费者对儿童服装更挑剔、更讲究，关注方方面面的细节，对“犯错”的容忍度也更低，而本次事件也已经让江南布衣的童装业务蒙上了一层阴影。

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业绩稳定增长

但“粉丝经济”隐忧已现

如上文所述，设计师文化是江南布衣的重要立身点，公司也因此被誉为国内第一上市设计师品牌。

其实，在设计之外，江南布衣亦离不开“粉丝经济”的助推，恰似其在财报中曾谈到的，“设计驱动”和“粉丝经济”是发展的两大战略。

两者相辅相成，一个是内容，一个是运营，相互加持下，于2014财年-2021财年，江南布衣的营收从13.83亿元增长至41.28亿元，净利润从1.49亿元增长至6.47亿元，除了受疫情冲击的2020财年，其余年份均稳步上涨。

图源：WIND数据

值得注意的是，在业绩保持上升趋势的情况下，江南布衣的“粉丝经济”已表现出停滞的迹象。

据了解，“粉丝经济”是指通过传播生活设计理念、生活方式吸引受众，从而带动销售增加及品牌认同的加深。

江南布衣受益于鲜明的服装风格、另类的调性以及“小众”服饰理念，是国内较早一批搭建会员模式，提前“吃”到“私域流量”红利的公司。

比如，缴纳199元年费后，就能成为江南布衣的会员，可以享受每年六次一对一的搭配师型格定制服务，支持先试后买……这都是江南布衣为提高客户忠诚度和维持粘性的采取系列措施。换言之，江南布衣销售多少有赖于“粉丝”支持。

节点财经查阅财报发现，截至2021年6月30日，江南布衣拥有会员账户数约490万人，较上年的420万人同比增加了16.7%，共计贡献了公司零售总额的7成左右。

其中，微信账户会员约440万人，同比增加18.9%，会员占比接近90%，是“粉丝经济”的支柱力量。

按照活跃度划分，2021财年，集团活跃会员账户数约430万人，微信活跃会员账户数约42万人，均和上年持平。

表面上看，江南布衣的“粉丝”数量在2021财年得到了可观的增长，事实上，在疫情前的2019财年，其活跃会员账户数就已达到约45万人，微信活跃会员账户数更是高达43万人，占比超过95%。

显而易见，2021财年中，江南布衣的上述两项核心指标并未恢复到疫情前的水平。

为了扩大粉丝规模，江南布衣也在营销上加大了投入。2021财年，集团销售及营销费用支出费用为14.29亿元，比2020财年的11.45亿元增长28.4%。

只是，不知道这次在童装设计上“翻车”后，江南布衣在消费者心中的形象是否会大打折扣？