当1亿人次在雨纷纷的清明假期里周游国内时，闲置二手交易平台转转却平地起惊雷地戳破了雨雾的阴霾，以3.9亿美元--目前国内二手电商领域最大的单笔现金融资，震动业界。

而在破纪录的融资背后，国内二手市场，则在天堂和地狱的天平上，左右摇摆。

有人烧光千亿还不见盈利，走向溃败、溃散的狭窄路口；有人却仿佛无所不能、呼风唤雨，撞进了即将爆发的前夜。

本期投融界研究院，去看看那些被用过的“旧货”里藏着的究竟是“泥垢”还是“金子”。

01

天堂向左，地狱往右

二手世界里的生存与死亡

二手电商市场里的黑夜，属于二手车。

如果用一个稍显危言耸听的成语来形容这条曾快速奔跑的赛道，“全军覆没”大概最为贴切。

优信、瓜子、人人车--曾经广告铺天盖地的“吉祥三宝”今时今日却已经很少出现在大众的视野里，国内二手车电商行业活跃的玩家已经变得越来越少，时不时还能听闻的只是下行的股价、登上热搜的负面和被收购的小道新闻。

随着人人车退出赛道、优信频繁甩卖核心资产，被看作是二手车行业最后胜利者的瓜子，在第三次改变模式发力全国购业务后，也宣告着二手车电商的十年激战，一片狼藉，最终又回到了原点。

粗略统计，在这十年时间里，资本为二手车电商砸下了千亿人民币。

在最疯狂的2015年，有17家二手车电商完成了接近9亿美元的融资。作为二手车领域的“融资大户”，瓜子二手车迄今已累计完成了8轮，共计超过35亿美元的融资。

二手车电商用真实的故事证明了，有钱并不能解决所有问题。

在业内人士看来，二手车电商的失败，是源于除了激烈的广告战外，技术层面改变的泛善可陈，中间商依然没能消除，二手车交易价格依然不透明而无法标准化，甚至如今，连“没有中间商赚差价”这句广告词都成为了瓜子内部的A类违规行为，商业世界里的荒诞故事集又有了新的素材。

十年时间过去，二手车电商平台渗透率依然不到20%，一场失败的战争鸣金收兵。

但如人类一样，二手市场里的悲喜也并不相通，二手车电商一眼望去，另一条细分赛道上，满满都是十年前豪情壮志的自己。

3月份，基金亏损引发“闲鱼效应”，突然带火二手电商市场。

事件的背景是，当时不久前才刚刚多次登上上搜、化身新一代理财神器的基金，在节后持续走绿、下跌不断，90后突变“韭零后”，而随着止不住的亏损，根据公开数据显示，该时间段内有20多万网友涌上闲鱼，发布“基金亏了，含泪转让XX”的二手转让信息，笑谈间，全品类的二手商品便换了主人。

而全品类二手电商交易市场的火热，“闲鱼效应”只是一次小露锋芒的出圈展示，其基本盘的稳固才是保证其不会走向二手车电商结局的保证。

过去十年中国的主流电商平台经历了销售额的疯狂增长，电商节日购物狂欢从一年一度到以季度、月度，利用各种名头的购物节刺激消费者购物，使得消费者手中二手库存规模迅速扩大。

数据统计显示，中国的可交易二手商品库存至少达到了数十万亿的级别。

而随着经济增速的放缓以及人们理性消费、环保意识的渐渐觉醒，商品增量市场已经开始见顶，各大电商也面临从增量市场向存量市场转变的局面。

二手车电商平台的“溃败”后，二手物品电商接棒出发。

02

独占商品和人心

1.8亿人次的旧货买进之旅

二手物品电商的优势，完全体现在交易的两大核心上--商品和人心。

一二线城市消费者在经历了“消费狂热”后，家中大量物品闲置堆积需要一个发挥二次价值的新天地；三四线城市随着收入增长和消费需求的爆发，以“小镇青年”为代表的消费群体开始追求高性价比的品质生活。

理念和需求之下，二手电商存量价值凸显，加上消费者在电商购物节的非理性消费行为带来商品二次转手需求日益增长，国内二手电商交易规模增速明显。

来自易观的数据显示，2015-2019年国内二手电商市场交易规模快速发展，2019年中国二手电商交易规模2596.9亿元，同比增长53.2%，2020年虽然增速可能出现下滑，但整体交易规模仍可能接近3500亿左右。

从用户规模来看，2015-2019年中国二手电商用户规模逐年增长，到2019年二手电商用户规模达到1.44亿人，同比增长34.6%，2020年预期增速在30%左右，彼时用户规模将超过1.8亿人。

同时，在高速增长的背后，另一利好是目前国内二手电商尚处于成长阶段，整体渗透率不到8%，与全球20%左右的渗透率仍有差距，这意味着二手店商平台未来仍有很大的发展空间；另一方面，随着征信体系、二手物品质量评测标准的完善，以及第三方支付的普及，二手电商在未来几年仍有望保持高速增长。

03

巨头深度介入，资本疯狂倾斜

三国鼎立外，创业新军的诸侯割据

与二手车电商的“吉祥三宝”类似，二手物品电商目前也呈现出“三国鼎立”的局面--闲鱼、爱回收和转转作为这条赛道里最知名的品牌，已在消费者中形成广泛认知。

目前的二手电商市场主要有两种主流的商业模式，一种是以闲鱼代表的C2C平台模式，另一种则是二手平台直接介入交易过程的C2B2C模式。

以闲鱼为代表的C2C模式下，建立起像一手电商平台般完整的质量保证及售后服务体系几乎不太可能，于是便需转变商业思维，引导兴趣相同的人聚成圈子，提高用户参与活跃度、信任感、增加交易成功率。

而以转转、爱回收等为代表的垂直类C2B2C模式的二手电商，则通过平台提供质量检测、估价等服务来展现平台价值，在数据清除等环节后将旧机出售给C端，相比较于用户之间的C2C交易，这样平台自营回收的效率更高。

如今，二手电商正在引起越来越多的玩家关注，阿里、京东和58同城等互联网巨头先后加入竞争为二手电商赛道注入全新玩法和大量资金，快手抖音等短视频巨头也加入二手电商大战，他们看重的正是二手市场规模已趋成熟且潜力巨大，能够实现巨大的盈利。

对于巨头深入介入的产业赛道，一般创业者会觉得缺少破局机遇，但从目前的行业发展来看，虽然闲鱼、转转等综合性电商平台都已经十分成熟，但以Plum、花粉、二货等外代表的垂直类二手电商也在一点点慢慢爬升。

就目前的创业环境而言，二手电商有着和一手电商完全不同的逻辑，而且二手电商的产业运营时间较短，只要找准方向、底层逻辑和商业模式，对于创业新军来说，二手电商市场同样大有可为。

对此，专业人士认为新入局者不妨避开竞争过于激烈的综合类二手电商，寻找具有较大增量空间的垂直类二手电商。当下的二手类综合电商俨然已经具备较高的门槛，具体来说，就是入局者必须要在用户流量、征信体系、交易担保、物流等配套设施上具有较大的优势。

所以对于大型综合型二手电商来说，目前已经成为了阿里与腾讯天下。因此在这一情况之下需要覆盖更多品类的综合类二手电商做大做强的难度显然在加大，但精细化运营的二手垂直类电商仍然有着很大的机会。

事实也的确如此，根据过去两年二手交易项目融资的情况的梳理，二手奢侈品、二手服饰、二手母婴交易成为了资本市场上新的焦点。

以二手奢侈品市场为例，中国近十年的奢侈品存量约为四万亿人民币，但二手奢侈品市场规模仅占奢侈品行业市场规模的5%，相比之下，发达国家的二手奢侈品消费额可达奢侈品消费额的20%以上，甚至30%。中国二手奢侈品市场处在起步萌芽期，若以二手奢侈品市场的平均占比来估算，未来我国二手奢侈品市场可达万亿规模。

二手奢侈品线上赛道上，胖虎科技、妃鱼、红布林等创业公司先后完成过亿元融资，均是抓住了二手奢侈品垂直赛道上的机遇。

二手世界，正在从旧的、脏的、用过的，向经济、循环、绿色的环境中转变，二手创业世界中，新玩家确保好的品质和服务，找到自己的细分领域和优势，打造核心竞争力，便有可能在巨头夹缝中觅得发展良机。