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首页 > 投融学院 > 投融百科 > 营运资金周转率 > 营运资金周转率指标在认识上的偏误

营运资金周转率指标在认识上的偏误收藏

  在用营运资金周转率对企业经济效益进行评价时,一般情况下,此项比率升高,就被说成是好的,相反,则认为不好。但影响该指标升降的原因有二:一是销售收入,另一是营运资金,即使营运资金为正。在销售收入不变的情况下,营运资金增加,其周转次数减少;营运资金减少,其周转狄数增加,它们呈反比关系。然而营运资金的增减并不总是意味着在完成等量的经营业务,取得等量收入前提下,资金的节约或浪费;或者以较少的资金,加快其周转,从而完成更多的经营业务。这是由营运资金的变化特点决定的。营运资金为流动资产与流动负债之差,因此它的变动有三种可能情况:

  1、流动资产和流动负债同增同减

  假设某企业199x年净销售收入为100万元,流动资产平均余额为100万元,流动负债平均余额为5O万元,则:

  营运资金周转率=100/(100-50)=2(次)

  假设该企业年平均流动负债增加20万元,用于购买存货,使企业流动资金增加,但通过该指标却不能反映出这些变动情况,因为:

  营运资金周转率=100/(120-70)=2(次)

  显然,流动资金增加20万元,销售收入并未增加的情况下,其周转速度应减缓,但该指标计算结果周转次数仍为2次,这就起到了粉饰企业财务状况,掩盖企业流动资金结构中负债大量增加、利用效率降低的问题。

  2、自有资产减少流动资产不变

  自有资产减少、负债增加,即可加速营运资金的周转。接上例,假设该企业年初借人流动负债2O万元,偿还期l0个月,由于某种原因到期未归还并延期3个月,并由于用银行存款购买了固定资产使流动资产总额减少了20万元。这样,流动资产总额未变,然而流动负债却增至70万元。按理,企业资产流动性变差,企业处于不利的境地 但是营运资金周转率指标却反而提高,即:

  营运资金周转率=100/(100-70)=3.33(次)

  这样,可能会使一些信息使用者得出与事实相反的结论。

  3、销售增加,流动资产增加更快,但营运资金增加较慢

  销售增加,流动资产增加的速度更快,比如用长期借款购买存货等,但因流动负债同时较快速度增加、致使营运资金增加速度缓慢。按理,这种情况下流动资产利用效率并不好,但通过该指标计算,也可能会使一些信息使用者得出与事实相反的结论。接上例,假设该企业年净销售收入增加为l25万元,流动资产平均余额增加为130万元,流动负债平均余额增加为70万元,则:

  营运资金周转率=125/(130-70)=2.083(次)

  从上述计算也可以看出,流动资金结构的变化会影响指标的计算结果。因此,简单、片面地凭借这一指标来评价资金利用效率高低,并进而断定一家企业是营运资金不足还是销售不足,是不恰当的。而应该在使用该指标时,应根据具体情况作适当分析。

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