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股权融资上市收藏

  上市公司基于自身发展产生再融资需求,需要来决考虑多方面的因素定融资的方式。根据融资性质,上市公司融资可以简单划分为股权融资和债权融资,融资的主要形式包括增发股票、发行企业债、可转债以及银行贷款等。

不管选取哪一种形式,目的都只有一个——最大化股东利益。


  根据资本结构理论,正常情况下债权融资成本总是低于股权融资成本,企业可以通过增加债权融资比例、放大财务杠杆的形式提高权益资本收益率。但是,随着企业资产负债率的上升达到一定临界点后,增加债权融资比例不仅不能降低公司的加权平均资金成本,还会提高公司的加权平均资金成本,因为高企的资产负债率意味着企业财务风险的上升,投资者的风险溢价也会相应调整。这使得公司管理层在选择股权融资和债权融资上必须有一个均衡,从而使得加权平均资金成本是最低的。

  因此,对于企业而言,在扩大债权融资规模会降低加权平均资金成本的前提下,企业是乐意选择债权融资的。只有达到一定的临界点,才会考虑扩大股东权益,避免出现财务风险。但是在异常情况下也会出现股权融资成本低于债权融资成本,从降低资金成本考虑,管理层显然会偏向于股权融资,最大化原有股东利益。

 

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