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众筹和p2p风险收藏

  在众筹的火爆背后,风险也常被人提及。众筹的出发点是尽量拉近资金供求双方的距离,减少各种中介的作用。在理想状态下,创业者无需应付复杂的金融条款和高昂的融资成本,投资者可以根据自身的经济实力、意愿和喜好直接进行投资。

  但由于众筹投资都是早期投资,投资时间在项目进入实施完工之前,众筹项目的风险也随之而来。为了降低投资者的风险,很多众筹平台都采取了应对措施。首先,项目筹集资金保管在第三方平台,项目发起者在项目成功之后方可拿到资金,若项目失败则直接返还投资者;领投+跟投的模式的发展,从一定程度上降低了项目投资者的风险;其次是企业融到钱后,怎么帮助企业成长,在这一方面,不少众筹平台有专业的人士进行分析,帮助投资人增值,帮助项目成长。措施是应对问题而产生的,那么众筹的风险究竟有多大?看专家分析如何说。

  新兴行业,政府监管缺位。

  互联网金融尤其是众筹模式的互联网金融已经进入大势发展阶段,但面对市场的迅速发展及其带来的一系列问题,政府的行为总稍有迟缓。

  首先,制度不健全,准入门槛过低,造成大量企业急剧增加,良莠不齐。银监会统计信息显示,这些进入众筹市场的资金大部分重新返回资本市场或者充当贷款资本,并没有进入实体经济或者消费性借贷。这就出现如乔纳森所担心的问题,互联网金融企业的资本出现更多的不良,如果一旦泡沫破裂不仅会拖累信托基金和银行市场,甚至有可能影响实体经济领域。

  其次,缺少法律支撑,监管缺位,风险加剧。面对数值庞大的众筹市场,中国政府的监管措施似乎依旧落后。这主要表现在,政府对中间账户安全、担保和是否属于非法集资三个方面监管的缺失。在缺少法律作为支撑的前提下,只有通过银监会和央行公布的一些制度进行监管,因此为一些不法企业留下了很大的法律空白。

  企业自身:内部审查机制不健全 自控风险能力不足

  除了政府监管缺位之外,作为经济的微观单位的企业自身也存在很大问题。这主要表现在,内部审查机制不健全、自控风险能力不足等几个方面。

  首先,对借款人资格审查不严。有的企业为了保证资金的有序流转很多没有完全落实担保制度,有的公司甚至没有担保条款。又由于没有对众筹公司必要的行政约束,很多公司没有进行必要的财务公布

  其次,担保制度落实不完善。很多的众筹公司为了保证投资者资金的安全性,在贷款之前加入担保或者变相担保条款。但是,中国的企业为了保证资金的有序流转很多没有完全落实担保制度,有的公司甚至没有担保条款。又由于没有对众筹公司必要的行政约束,很多公司没有进行必要的财务公布。其结果是,更多的个人投资者没有对众筹清醒的认识,而盲目投资,造成不理性资金涌入众筹市场,从而掩盖了市场内的很多问题。

  众筹机制不完善影响众筹产业的发展

  在产品众筹方面,传统的商品预售遵循合同法、消费者保护相关法律法规的要求。如果商品售卖者不能按期交付商品,或者交付的商品质量不合格,相关的赔偿、退款和召回程序有明确的法律可依,消费者损失的只是时间成本。但在商品众筹模式下,消费者的预付款兼具预购、投资和资助性质,一旦出现违约,如何挽回损失,是个悬而未决的问题。在法律适用方面,创业者、消费者和平台的意见也不统一,因此当前商品众筹的消费者保护处于模糊状态。

  在股权众筹方面,情况更加复杂。传统资本市场有一整套完整的程序来尽可能地帮助消费者规避投资风险,如尽职调查、信息披露、财务审计、股东大会等,由各种金融中介辅助完成议价、定价、交易、股权流通等各个环节,减少投资人和企业之间的信息不对等。

  投资者只拥有决定是否投资的权利,缺乏足够的信息获取、风险判别和风险定价的能力,是股权众筹的最大风险。

  众筹机制的不完善还体现于投后管理。创业投资是一种结合技术、管理与创业精神的特殊投资方式。投资人(消费者)的目标是追求特定条件(例如特定资金量、特定时间周期)下投资回报最大化,创业者追求的是自身效益最大化,两者并不完全一致,导致双方均可能存在道德风险,例如投资人盲目追求回报而试图杀鸡取卵,创业者我行我素而罔顾投资方的利益。

  发展和前景展望

  当前,许多众筹平台正积极改善投后管理,例如某些平台会要求创业者在融资成功之后定期提交项目进展报告,包括具体的资金使用、日常产品开发、公司事务、人员变更等情况,部分平台还会定期举办线下交流活动。一些股权众筹平台提供了股票托管服务,帮助投资人处理相关的琐碎事务,定期通报公司状况等。领投人制度则指定专人监督、通报公司运营,甚至直接参与董事会。但总体而言,众筹模式的投后管理还有很长的路要走。

  当然,用尚处于襁褓期的众筹模式与成熟的传统金融模式严格比较,并不完全合适,这也更不意味着互联网众筹弊大于利 ,因为后者经历漫长的制度演变和历次危机的试错改进方才达到今日的成熟阶段。但是,众筹的发展亟须不断完善自身机制,逐步降低消费者风险,增强消费者保护。在达到这一目标之前,消费者应有清醒的认识,理性对待众筹投资,加强风险管理与自我保护意识。

  众筹在发现风险的同时发现收益,众筹平台会越来越专业,实现创造性的、小众性的产品。同时,在风险识别的同时,也为我们识别利润、识别未来的收益、识别产生巨大收益的可能性,提高了资源的配置效果。

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