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为什么要进行分散投资?收藏

  首先,孩子,没有人知道哪个篮子是最好的,如果有人知道的话,那么他也不需要投资,买彩票就可以了;

  其次,通常来说,投资组合中收益最高的组合就是全部都投收益率最高的那个。通常来说也算风险最高的,但是,实际操作的时候大家都不想这么干。因为收益/风险的性价比不高。

  那么性价比最高点投资组合如何确定呢?请同学们翻开《财务成本管理2013版》第92页,我们从风险和报酬的概念开始说起……BLABLABLA……

  我们知道,投资组合的报酬率是投资组合下各个投资项目报酬率的加权平均数,如果篮子A的收益率是4%,篮子B的收益率是6%,按照1:1组合投资,投资组合的收益率即5%;

  那么投资组合的标准差是不是投资组合下各个投资项目方差的加权平均数呢,答案是不是,投资组合的方差是出了要考虑权重和各自的方差外,还要考虑相关系数,即:


  中间那个我打不出的右下角带1.2的字母即相关系数。

  这什么意思呢?这就是说,就算所有的投资都是收益与风险成正比,投资组合的收益和风险也不一定成正比。当相关系数极低的时候,即可以出现风险比最低风险投资还要低,收益却相当不错的投资组合,即出现有效集:



  如上图所示:投资组合D的风险比全买股票C还要低,但是收益却比C高;投资组合和全买股票C的风险一样,但是收益却高得多,由此可见:100%购买股票C是无效集,从20%D股票点到100%D股票点的曲线即机会集。

  那么,这是否代表全部购买股票D是合理呢?

  不是。

  如果市面上存在无风险利率RF(比如国债),那么以无风险利率做切线与有效集相切与点M。



  通常来说,点M即按照现代投资组合理论上的最优投资组合。

  如果嫌风险大,就少投点,把钱买国债;

  如果嫌收益小,就多投点,钱不够去借。

  以上只是以两个投资项目为例建立起来的投资组合,实物操作中,投资项目越多,通常来说风险就越低(想想相关系数)。通常来说,项目的风险=项目自身风险+系统风险。

  投资组合可以分散项目自身风险,但是对系统风险无能为力。

  虽然如此,我们还是觉得:不要把鸡蛋放在同一个篮子里

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