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PIPE是什么?

  PIPE是私募基金,共同基金或者其他的合格投资者以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE主要分为传统型和结构型两种形式。传统的PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行优先或普通股来扩大资本。而结构性PIPE则是发行可转债(转换股份可以是普通股也可以是优先股)。

PIPE模式有哪些?

  国内私募基金在资本市场上的获利途径一般有两种:上市前投资拟IPO公司并通过上市退出获得超额回报;二级市场投资已上市股票,通过业绩增长或估值增长获取价差收益。但自2011年以来,由于上市发行的不间断停摆和二级市场行情的持续低迷,前两种私募投资途径的生存空间日渐狭小,收益兑现也变得更加不确定。如今私募又有了第三条途径:PIPE入股上市公司。

  证券时报记者梳理发现,多家此前专注于一级市场投资业务的PE机构,如深创投、和君系等近年来频频现身上市公司一级半市场业务。归纳来说,PIPE目前已经走上A股前台,具体的投资方式无非是三类:针对一般性PE机构的竞价定增;针对上市公司关联方的定价定增;PE机构与上市公司达成的大宗交易或大宗协议转让。

  三大投资方式

  PIPE(Private Investment in Public Euquity)是私募基金的一种,投资者以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE主要分为传统型和结构型两种

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PIPE现状分析

  投资要点:

  定义和分类。PIPE全称为Private Investment in Pblic Eqity,从投资者的角度可以翻译为私募股权投资已上市公司股份,从上市公司的角度可以翻译为上市公司私募股权融资。PIPE业务指将公开交易的普通股和某些形式的优先股、可转债以私人交易方式出售给投资者。

  按照上市公司发售给投资者的股票数量是否确定,可以将PIPE分为标准PIPE和结构化PIPE两种。按照上市公司发行的证券类型,PIPE可以分为普通股PIPE、可转换证券PIPE、股本额度PIPE等。

  PIPE基金在美国。据privateraise公司统计,2001年至今,美国市场上PIPE(指上市公司在NYSE、Nasdaq、AMEX、OTC-BB、OTC-Pink Sheets挂牌上市的)合计交易19840笔,总募集资金5904亿美元,平均单笔募集资金2976万美元。

  PIPE基金“小额、快速、定向”天生匹配中小型上市公司的融资需求。Private

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PE为啥热捧PIPE?

    IDG投资全聚德(002186.SZ),KKR入股青岛海尔(600690.SH),黑石集团全资收购文思海辉(PACT。Nasdaq)……进入十月,接连几例PIPE投资(Private Investment in Public Equity,指私募股权机构投资已上市公司)先后宣布或落定。

  而据投中集团统计,截止到10月18日,2013年可统计的PIPE投资高达99起,与去年全年的104起基本持平。这给处在严冬中的PE投资增添了一道靓丽的风景。

  相较前几年全民Pre-IPO热,现在,这些投资机构和背后的资金很多都在 “逆行”:VC/PE机构将之前募集的资金投向二级市场;陆续有典型创投机构,已经或将要尝试管理二级市场基金,这其中包括本土PE市场上赫赫有名的IDG、深创投。与很多行业在努力去产能一样,PE行业也正在去产能?PE机构频频参与PIPE投资为哪般?是IPO困境之下增强流动性使然,还是“钱太多,没地方投”所致,抑或为了践行机构转型的“去

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