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项目融资风险管理收藏

    针对不同来源的项目融资风险以及我国项目融资风险管理中存在的问题,应采用积极的管理措施。 

项目融资风险管理

    1、对政治、法律方面的风险管理 

    (1)为政治风险投保

    承保政治风险的主要是国有保险公司、国家的出口信贷机构及其保险部等,也有多边机构,如世界银行有时也为自己的项目向其贷款方提供政治风险担保。私营的保险机构也以较高的保费承保政治风险,如德国的海尔梅斯。

    (2)请求政府及有关部门做出一定的保证承诺

    包括政府对一些特许项目权力或许可证的有效性及可转移性的保证,对外汇管制的承诺,对特殊税收结构的批准等一系列措施。 

    (3)项目国际化

    尽可能采用多边金融组织、多国出口信贷银行的贷款,或者使项目出资方来自众多国家。 

    (4)发起方在项目设计过程中需要聘请法律顾问的参与

    项目的设计和项目的融资及税务处理等,都必须符合项目所在国的法律要求。 

    2、金融风险的管理

    1.利率风险管理

    优化贷款的利率结构,控制融资成本。在国际金融市场资金供给不足时,利率会逐渐上升,以选用固定利率为宜,其比例应占整个贷款的70%左右;而当国际金融市场资金供给过剩时利率会趋于下降,以选用浮动利率为好。

    贷款中固定利率债务与浮动利率债务比例均衡可以降低风险,减少利益损失。 

    2.汇率风险管理

    采用合理的外债币种结构,控制汇兑风险。由于国际金融市场汇率剧烈波动,合理的外币币种结构应该是保持多种货币适当比例,软硬货币均衡使用,防止形成币种过于单一的不合理结构。尽量做到外币贷款的借、回、还的币种统一,缩短对外贷款的还款期限。

    此外,还可通过新型的金融衍生工具对金融风险进行管理。 

    3、对项目本身风险的管理 

    1.完工风险的管理

    超支风险、延误风险以及质量风险是影响我国项目竣工的主要风险因素,控制它们的方法通常由项目公司利用固定价格、固定工期的“交钥匙”合同和贷款银行利用“完工担保合同”或“商业完工标准”来进行。通过工程建设合同将部分风险转移给工程承包公司。 

    2.生产风险的管理

    生产风险的管理是通过一系列的融资文件和信用担保协议来实施的。对于能源和原材料风险,可以通过签订长期的能源和原材料供应合同,加以预防和消除。关于生产风险中的技术风险,贷款银行一般要求项目中所使用的技术是经过市场证实的成熟生产技术,是成功合理并有成功先例的。 

    3.市场风险的管理

    市场风险的管理贯穿于项目始终。在项目筹划阶段,投资方应做好充分的市场调研和市场预测,减少投资的盲目性。在项目融资过程中,降低项目市场风险的有效办法是要求项目必须具有长期的产品销售协议,长期产品销售协议的期限要求与融资期限一致,销售数量也应为这一时期项目所生产的全部产品或至少大部分产品,在销售价格上则根据产品的性质既可以采用浮动定价方式也可以采用固定定价方式,在定价中应充分反映通货膨胀、利率和汇率的变化,这样有助于降低项目的市场风险。

    项目公司还可以争取获得其它项目参与者,如政府或当地产业部门的某种信用支持来分散项目的市场风险。

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