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首页 > 投融学院 > 投融百科 > 优序融资理论 > 优序融资理论的主要结论

优序融资理论的主要结论收藏

优序融资理论的主要结论是: 

(1)公司偏好于内部融资(假设信息不对称只是在AE部融资中有关); 

(2)股息具有“粘性”,所以公司会避免股息的突然变化,一般不用减少股息来为资本支出融资。换句话说,公司净现金流的变化一般体现了外部融资的变化; 

(3)如果需要外部融资,公司将首先发行最安全的证券,也就是说,先债务后权益。如果公司内部产生的现金流超过其投资需求,多余现金将用于偿还债务而不是回购股票; 

(4)每个公司的债务率反映了公司对外部融资的累计需求。

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