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  尽职调查是股权投资流程中必不可少的环节,投资团队通常根据尽职调查结果,对标的企业进行客观评价,形成尽职调查报告,投资公司、投资人会再根据尽职调查报告和风险控制报告进行决策。

  什么是尽职调查

  尽职调查(英文Due Diligence),简称为DD,尽职调查又称审慎性调查,一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后,经协商一致,对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核。调查过程中通常利用管理、财务、税务方面的专业经验与专家资源,形成独立观点,用以评价优劣,作为管理层决策支持。调查不仅限于审查历史的财务状况,更着重于协助并购方合理地预期未来,也发生于风险投资和企业公开上市前期工作中。

  尽职调查的目的分为三方面:价值发现、风险发现、投资可行性的分析。

  价值发现:相当于在过程中去验证企业过去的财务业绩是不是属实,是不是有出处,更重要是预测企业在未来的业务、财务上的数据安排,在这基础上我们会根据这些数据对企业进行估值,因为在尽职调查中发现的风险我们就会对目标公司的估值做调整,然后得出一个符合目标公司实际估值的一个结果。

  风险发现:我们在这个过程中决定我们最后做的决策,其实很重要的就是得提前排查这些风险,这些风险对我们来说的话可能就非常重要,比如说经营性的风向、股权是否有瑕疵、是不是有债务、法律是否有诉讼、环保是不是有问题、监管及政策是否有问题。这些在最终一个交易文件中,都是要进行一些陈述并呈现出来的,因为这个是我们一个必备的流程,还包括违约的条款、交割的义务、交割的承诺等,都是把它给列进去了。还有会做一些签署,比如目标公司得保证他所说的知识产权、商标、域名等都是属实,责任的分担需要明确,需要先做一个非常明确的分割的。

  投资可行性的分析:这一块是我们要判断一下是不是在操作性上或者说存在一些具体的可执行性,比如在时间上、在后续的投资过程中是不是具有可行性,如果说大股东有问题等,这个在投资可行性上就会存在障碍。

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