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首页 > 投融学院 > 投融百科 > 投资风险 > 投资风险的分析成因

投资风险的分析成因收藏

  成因分析

  企业项目投资决策出现错误有多种原因。

  导致各种严重后果,主要有以下方面:

  (1)投资决策机制不健全,责任不明,容易出现受“长官意志”的影响,或者领导人一时头脑发热而盲目拍板,造成投资决策的随意性、主观性、盲目性和独断性。

  (2)为了争上项目,故意把可行性研究报告做成“可批性报告”,有些项目审批部门从地方利益出发,没有从严把关,从而造成重复建设、盲目建设,使项目建成投产后没有市场,企业处于亏损状态。

  (3)缺乏风险意识,盲目追求“热门”产业。在某些行业处于最“热门”的时候才决定进入,结果投资后行业转向低迷,企业深陷其中,进退两难。

  (4)对项目仅侧重于技术可行性的研究,对经济可行性的论证不够重视,对投资成本及项目建成后的成本费用和效益测算不准确。从而根据过于乐观的经济估算做出错误的决策。

  财务分析

  成因财务风险的原因有企业外部的和自身的原因,而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看,主要有以下几个方面。

  (1)企业财务管理的宏观环境复杂多变,而企业财务管理系统不能适应其宏观环境。宏观环境包括经济、法律、市场、社会文化、资源等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨,使运输企业增加了营运成本,减少了利润,无法实现预期的财务收益。

  (2)企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。

  (3)财务决策缺乏科学性导致决策失误。中国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策,由此而导致的决策失误经常发生。从而产生财务风险

  (4)企业内部财务关系混乱。企业与内部各部门及上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象。造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。

  (5)企业领导风险意识不强,财务人员素质不高企业最高管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况,管理风险意识弱的企业根本不进行财务风险管理,更谈不上设置风险管理机构。在市场竞争日趋激烈的今天,这无疑是企业的致命弱点。财务风险管理是一项比较复杂的管理,要求财务人员具备高等数学知识、统计知识以及一定的分析、处理数据的能力,企业财务人员的素质距此要求还有一定的差距。

  (6)投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后我国不少企业追求多元化经营模式,试图通过多元化经营减轻企业的经营风险,这本无可厚非,毕竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是“朝阳产业”。然而,现实中采用多元化经营策略却使一些行业的“单项冠军”企业发生了财务危机甚至濒临破产。究其原因,是企业的领导班子没有及时更换决策理念,简单地移植或采用原有的经验所致。不同的行业除了技术形态存在差异外,在财务管理上也存在巨大的不同,如盈利模式和销售方式的差别,丝毫不逊于产业特点。

  防范对策

  防范对策防范并化解财务风险。以实现财务管理目标,是企业财务管理的工作重点。

  (1)认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况,提高适应能力和应变能力。为防范财务风险,企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究,把握其变化趋势及规律,并制定多种应变措施,适时调整财务管理政策和改变管理方法。

  (2)不断提高财务管理人员的风险意识。必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

  (3)提高财务决策的科学化水平。防止因决策失误而产生的财务风险。在决策过程中。应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价。从中选择最优的决策方案,切忌主观臆断。

  (4)理顺企业内部财务关系,做到责、权、利相统一。要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责,并赋予其相应的权力,真正做到权责分明,各负其责。

  (4)通过控制投资期限、投资品种来降低投资风险一般来说,投资期越长,风险就越大,因此企业应该尽量选择短期投资。在进行证券投资的时候,应该采取分散投资的策略,选择若干种股票组成投资组合,通过组合中风险的相互抵销来降低风险。在对股票投资进行风险分析时,可以采用β系数的分析方法或资本资产定价模型来确定不同证券组合的风险。β系数小于1,说明它的风险小于整个市场的平均风险,是风险较小的投资对象;反之,就是风险较大的投资对象。

  (5)将企业风险进行转移企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担,包括保险转移和非保险转移。非保险转移是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门,如将一些特定的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完成;在对外投资时,企业可以采用联营投资方式,将投资风险部分转移给参与投资的其他企业;对企业闲置的资产,采用出租或立即售出的处理方式,可以将资产损失的风险转移给承租方或购买方。保险转移即企业就某项风险向保险公司投保,缴纳保险金。总之,采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担,可以大大降低企业的财务风险。

  风险分析

  成因

  人力资本投资的风险产生于投资者人为风险与被投资者人为风险。

  (1)投资者人为风险。

  企业长期以来就以“重使用、高消费、轻开发”的理念进行人力资源管理,根本不进行人力资本投资,随着市场的激烈竞争,企业为了谋求持续发展,逐步从战略高度认识到企业的竞争归根到底是人才的竞争,尤其人WTO后,各企业广集人才,开始进行人力资本投资,但经验缺乏,不可避免地面临投资风险;

  (2)被投资者人为风险。

  人力资本投资效益产生于投资者与被投资者的互动过程,即使在理想中完全规避所有投资者人为风险,因人力资本产权的非独占性,被投资者人为风险仍然可使人力资本投资无效,其中,流动风险与“干中学”风险是最大的被投资者人为风险。

  防范对策

  (1)做好工作分析。

  工作分析是确定完成各项工作所需技能、能力、知识、任务、责任和职责的系统过程。企业只有使这项基础性工作规范化、系统化,才能避免因聘用不合适员工而造成人职不匹配和无效人力资本投资。

  (2)建立科学的人力资本投资对象测评体系。

  由于人力资本投资的过程较长。选择对象时应当注重员。成长性,这样投资才会有效果。通过测评准确了解人力资本投资对象的成长性。从而避免人力资本投资对象选择的风险。

  (3)建立严格、公正、准确的业绩考核体系。

  (4)签订人力资本投资协议。投资协议中不一定仅以被投资者的服务年限为条件。而应规定投资对象为企业创造的业绩下限,同时将人力资本投资与其他各种投资分别处理,单独做帐,并对这部分投资要求一个比企业平均收益率稍高的回报率。一旦人力资本流动风险发生,企业就可以根据初始投资和所要求的回报率计算m应追偿值,据此向人力资本投资对象追偿,从而使风险损失降到最低限度,一定程度地规避了被投资者流动风险。

  (5)建立企业与员工利益共同体 企业为规避被投资者流动与”干中学”风险及投资者激励风险,可通过建立企业与员工利益共同体来实现,让企业核心层和骨干员工拥有企业的股份。建立“分享报酬”体系和“持续激励”机制。

  风险分析

  风险是指未来发生不利事件的概率和可能性。风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价和防范应对。它也是一种经营风险,通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下,投资行为才能得到有效的调节。

  研究内容

  投资风险的因素分析:包括政策法律风险、市场风险、技术风险、财务风险、经营风险;投资风险的评价:投资风险指标体系的建立和综合评价;投资风险的对策:项目投资风险的应对策略。

  方法

  采用定性与定量结合的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度。对于投资风险的评价可以采取层次分析法、矩阵风险法分析风险水平,划分风险等级,另外可以采取盈亏平衡分析、敏感性分析、临界值分析以及概率分析方法对投资风险进行把控。

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