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直接融资方式与间接融资方式对比分析收藏

  【内容摘要】直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制,这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所,即为直接融资市场,也称证券市场,直接融资能最大可能地吸收社会游资,直接投资于企业生产经营之中,从而弥补了间接融资的不足。

  融资是一个企业的资金筹集的行为与过程。公司根据自身的一些情况,经营管理活动需要的理财行为。融资可分为直接融资和间接融资两种方式。直接融资和间接融资是一个相对的融资方式,各有特点。

  两种融资方式的概念

  直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制,直接融资能最大可能地吸收社会游资,直接投资于企业生产经营之中,从而弥补了间接融资的不足。主要形式有基金组织、银行承兑、直存款、大额质押存款、银行信用证、委托贷款、直通款、对冲资金等。

  间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。主要形式有银行信用和消费信用等。

  两种融资方式的不同特点

  直接融资的特点:

  1、分散性。直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间,或者企业与个人之间进行的,因此融资活动分散于各种场合,具有一定的分散性。

  2、直接性。在直接融资中,资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金,并在资金的供应者和资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。

  3、信誉上的差异性较大。由于直接融资是在企业和企业之间、个人与个人之间,或者企业与个人之间进行的,而不同的企业或者个人,其信誉好坏有较大的差异,债权人往往难以全面、深入了解债务人的信誉状况,从而带来融资信誉的较大差异和风险性。

  4、部分不可逆。在直接融资中,通过发行股票所取得的资金,是不需要返还的。投资者无权中途要求退回股金,而只能到市场上去出售股票,股票只能够在不同的投资者之间互相转让。

  5、相对较强的自主性。在直接融资中,在法律允许的范围内,融资者可以自己决定融资的对象和数量。

  间接融资的特点:

  1、间接性。在间接融资中,资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系;资金需求者和初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。资金初始供应者与资金需求者只是与金融中介机构发生融资关系。

  2、相对集中性。间接融资通过金融中介机构进行。在间接融资中,金融机构具有融资中心的地位和作用。

  3、信誉上的差异性较小。相对于直接融资来说,间接融资的信誉程度较高,风险性也相对较小,融资的稳定性较强。

  4、具有可逆性。通过金融中介的间接融资均属于借贷性融资,到期均必须返还,并支付利息,具有可逆性。

  5、主动权掌握在金融中介手中。在间接融资中,资金主要集中于金融机构,资金贷给谁不贷给谁,并非由资金的初始供应者决定,而是由金融机构决定。

  两种融资方式的各自优缺点

  直接融资的优缺点:

  优点:资金供求双方联系紧密,有利于合理配置资金,提高资源使用效率;筹资成本较低而投资收益较大。

  缺点:双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制;工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制,一般低于间接融资工具;资金供给方所承担的风险和责任较大。

  间接融资的优缺点:

  优点:多样化的融资工具可以满足资金供需双方的融资需求;金融机构可以通过多样化的策略降低风险,安全性较高;有利于提高金融活动的规模效益,提高全社会资金的使用效率。

  缺点:资金的供需双方的直接联系被割断,不利于供给方监督和约束资金的使用;对需求方来说增加了筹资成本,对供给方来说降低了收益。

  直接融资和间接融资的关系

  1、直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下,判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。

  2、在许多情况下,单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资,而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。

  3、一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资。直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中,直接融资与间接融资并行发展,互相促进。间接融资已构成金融市场中的主体,而直接融资脱离了间接融资的支持已无法发展。

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