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什么是风险投资机构

  风险投资机构是风险投资最直接的参与者和实际操作者,同时也最直接地承受风险、分享收益。有限合伙制是风险投资机调的主流模式,有限合伙人和主要合伙人的权利和义务通过精心设计的所有权结问来协调和保证。

  在风险资金的融资过程中,风险资本家个人的能力和业绩有着至关重要的地位。他们购买的是资本,出售的则是自己的信誉,诱人的投资计划和对未来收益的预期。风险投资机构作为一种金融中介,首先从投资人那里筹集一笔以权益形式存在的资金,然后又以掌握部分股权的形式,对一些具有成长性的企业进行投资。当创业企业经过营运、管理获得成功后,风险投资机构再安排其股份从创业企业中退出。

风险投资机构在体系中的作用

  风险投资体系主要由四类主体构成:投资者、风险投资机构、中介服务机构和风险企业。风险投资体系中最核心的机构是风险投资机构,即风险投资公司或风险投资基金,它们是连接资金来源与资金运用的金融中介,是风险投资最直接的参与者和实际操作者,同时也最直接地承受风险、分享收益。它们与其他金融机构的区别在于其特有的运行机制。

  在风险投资市场上,一方面是具有巨大增长潜力的投资机会,另一方面是寻求高回报、不怕高风险的投资资本。风险投资机构的职责是发现二者的需求,并使机会与资本联系起来。金融的特点在于促进资金的融通,只要有资金的供给和需求,就会有金融中介的位置。只要资金在金融中介疏通的渠道内流动,只要在流动中资金得到正当的利用,它就会增值。资金的畅通流动是其增值的基本条件。

  在风险投资这种特殊的金融方式下,资金从投资者流人风险投资机构,通过风险投资机构流人风险企业。这时,风险投资创造了决定其成败的两个结合:风险资本与增长机会(通常是高科技企业)相结合,风险投资家和风险企业家相结合。资

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风险投资机构的类型

 风险投资机构的类型由于风险投资机构在风险投资体系中的关键作用,风险投资机构要由一些具备各类专业知识和管理经验的人组成,同时其所有权结构要提供一种机制,使得投资者与提供专业知识管理技能的人得到合理的相应回报,并各自承担相应的风险。为适应风险投资体系的这种要求,经过国外几十年的发展和选择,目前,在西方发达国家有十多类风险投资主体的组织方式,在整个风险投资体系中发挥着不同的作用。

  (一)主流模式——有限合作伙伴

  美国的风险投资机构在经历了几十年的沉浮之后,一种特殊类型的合伙制成为目前机构形式的主流。在这种有限合伙制风险投资机构中,有两种合伙人,即有限合伙人和主要合伙人。这种合伙制的主要出资者称为有限合伙人,有限合伙人通常负责提供风险投资所需要的主要资金,但不负责具体经营;而主要经营管理者称为主要合伙人,主要合伙人作为风险投资机构的专业管理人员,统管投资机构的业务,同时也要对机构投入一定量的资金。由于主要合伙人付出了艰辛的劳动,将从有限合伙人的净收益中按10%~3O%的

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风险投资机构如何筹措资金

  风险投资在实际运作中是一个融资与投资相结合的过程。风险投资的典型特征是首先要筹集一笔资金,而这笔资金是以权益资本的形式存在的;然后以所筹资金购买刚刚经营或已经经营的企业资产。风险投资利润主要来自资产买卖的差价。在融资时,风险投资家购买的是资本,出售的则是自己的信誉。诱人的投资计划、对未来收益的预期。投资时,他们购买的是企业股份,出售的是资本金。退出时,他们出售企业股份,买入资金,外加丰厚利润,以及光辉业绩和成功口碑。整个风险投资过程是由融资和投资两个方面构成的,而融资又占据了举足轻重的地位。融到资金往往就是成功的一半,有能力融到资金是风险投资家业绩的体现。融资规模越大,就越显示风险投资家出类拔苹,高人一筹。

  风险投资所融到的资金,很大程度上取决于风险投资家个人的能力和业绩。投资人往往是本着对风险投资家个人的信赖投出资金。他们的投资在很大程度上是对风险投资家个人的投资,而不是对企业或项目的投资。他们对风险投资家的这种信赖无形中给风险投资家施加了很大压力,风险投资家清楚:一

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风险投资机构的国际合作模式

  随着经济全球化的逐渐发展,风险投资的运作已经超越了国家的界限,逐步进入了国际融合的时代。目前世界各国风险投资业的双边和多边合作已经成为一股潮流。

  (一)各国间的合作

  1、以色列国家投资公司。该公司由以色列政府、美国政府和一些犹太富人出资,更类似于招商银行,但也大量投资于处于创建时期的公司,美方伙伴一般负责推销。

  2、爱尔兰软件开发基金模式。爱尔兰政府选择软件行业作为高新技术产业发展战略的重点。他们与美国有关机构联合建立了风险基金,组织爱尔兰的软件人才将美国成功的商业软件欧洲化。这些德语化、法语化的软件已在欧洲大量销售,从而使爱尔兰成为欧洲重要的软件出口国。

  3、日本的日美金融公司。众所周知,日本公司在尖端技术方面的创新能力不强,为克服这一问题,他们便与美国的风险投资家合作,建立联合投资公司。由后者根据前者的期望,在美国特别是硅谷地区,寻找符合其要求的高新技术企业进行收购,从而实现对该技术的买断。待该技术可以市场化时,将其移植到日本,发挥日本

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我国的风险投资机构

  1985年9月,国务院批准成立了中国新技术创业投资公司,它是我国内地第一家专营风险投资业的全国性金融机构,它的成立标志着我国风险投资的开始。自此以后,我国风险投资事业发展较快,一些地区、部门、高新技术开发区纷纷建立了各具特色的风险投资公司。

  (一)我国风险投资机构的创立及资金实力

  从国内具有风险投资性质的公司或事业单位的总体状况来看,资本实力从几百万元到几千万元不等,按照机构性质来划分可以分为以下两类:一类是以有限责任投资公司形式组成的,纯属企业性质;另一类是从属各盛市科委领导的事业单位,大多是非赢利机构。部分风险投资机构的创立时间、现有资金以及到2000年时的资金情况如表7-1所示。

  就我国目前风险投资机构为资金情况而言,实力最强的为即将成立的深圳高风险投资公司,约有10个亿,相对较小的为上海创新科技集团公司,约4 800万元;现有风险投资机构的资产总额为16.35亿元人民币。预计到20O0年,资金实力将达到35.15亿元。

  我国已有的

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