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价值投资分析方法

  “我的声誉——无论是一直以来的,还是最近被赋予的,似乎全都与“价值”这个概念有关。但是,我事实上真正感兴趣的仅仅是其中用直观而且确凿的方式呈现的那一部分,从盈利能力开始,到资产负债为止。至于每个季度的销售额增长率变动,或者所谓的“主营业务收入”包含还是不包含某些具体副业,类似模棱两可的事情,我从来不放在心上。最重要的是,我面向过去,背对未来,从来不做预测。”

  人类对于金融市场波动规律的认知,是一个极具挑战性的世界级难题。迄今为止,尚没有任何一种理论和方法能够令人信服并且经得起时间检验——2013年,瑞典皇家科学院在授予罗伯特·席勒等人该年度诺贝尔经济学奖时指出:几乎没什么方法能准确预测未来几天或几周股市债市的走向,但也许可以通过研究对三年以上的价格进行预测。

  当前,从研究范式的特征和视角来划分,投资分析方法主要有如下三种:基本分析、技术分析、演化分析。上述三种分析方法基于完全不同的理论体系和逻辑结构,其主要研究对象,只侧重于市场运作的某一特定方面或者范畴,都有

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价值投资的选股方法

  在选择股票的时候,价值投资者应该:

  1.把关注点放在投资目标上

  2.使用资产负债表与损益表获得内在价值的范围

  3.寻求安全边际

  4.评估定性因素

  5.建立安全边际

  6.建立安全边际首先就是根据股票的内在价值来定义股票价格的范围。坚实的剩余价值则可以创造出让人舒服的安全边际。

  7.要建立安全边际,应该遵循以下做法:

  ①在整个股市处于低潮的时候买进股票,那个时候会有许多价值被低估的股票。(市场周期将在第七章说明)。

  ②寻找暂时处于逆境的公司。

  ③就算是在股市的市值没有被特别低估的时候,寻找被人忽略的股票。找到这样的股票时可能的。第五章提过的克莱斯勒公司就是一个例子。尤其在熊市的时候,更容易找到超值股票。

  倒是在牛市,投资者得花更多的工夫才能有所得,就如同格雷厄姆和多德说的:不

  管在哪种情况下,就如同分析师所估计的,安全边际就等于公司在股票最低内在价值以下进行股票交易

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价值投资的投资组合

  分散投资第一诫

  基本原则:投资者应该总是把最低25%的投资放在债券或债券的等价物上,再把最低25%的投资放在流通股票。余下的50%投资者可以根据股票和债券的市价变动,调整股票和债券的投资比例。

  格雷厄姆解释说债券、债券等价物和现金有下面几个好处:

  1.作为保护

  2.作为价值的仓库

  3.有时可以作为更高投资回报的来源——虽然这样的时刻通常是一闪而过。

  分散投资第二诫

  任何投资者的投资组合中都应该有合理数量种类的股票——或者,就如同格雷厄姆所解释的,“适当但不过分的分散投资”。

  最主要的操作手法之一就是无差别地买入价格低于净流动资产的普通股,之后卖出时,通常可获得20%或以上的年收益率率。在任何一个给定的时间,我们的投资组合中通常都有100多支类似的超值股票;在过去的三十五年中,这个投资组合中所涉及的全部股票有90%收到了令人满意的利润。

  股息再投资

  股息再投资计划是指把公司的股息自动

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