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什么是风险投资基金?

所谓风险投资基金,是只从事风险投资的基金。

风险投资(Venture Capital)简称VC,在我国也被翻译成“创业投资”,是当今世界上广泛流行的一种新型投资方式。

风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金,以股权投资的方式,投向于那些不具备上市资格的、新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业,帮助所投资的企业尽快成熟,取得上市资格。一旦公司股票上市后,风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金,继续投向其它风险企业。

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风险投资决策的五个基本因素

风险投资决策的五个基本因素: 

(1)市场吸引力,即市场规模、市场对产品的需求、市场易接近性及其增长潜力;

(2)产品歧异性,即创业家的技术水平,开发出的产品性能独特、利润含量高且受到专利保护;

(3)管理能力,即创业团队的素质和管理技能、营销技能及财务技能;

(4)抵御环境威胁能力,即被投资企业抵御由于产品或技术过时、经济条件变化等原因造成的风险的能力;

(5)变现潜力,即投资在理想的时间内轻松变现的可能性。 

这五个因素中的前两项影响投资的期望收益率,而管理能力和抵御环境威胁能力则会显著降低可预见的风险。第五项依具体情况影响收益和风险,在资本市场发达的国家里,变现潜力主要影响收益,而在资本市场不完善的国家中,它对风险的作用更大。

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风险投资基金的分类

目前,世界上的风险投资基金大致可分为欧洲型和亚洲型两大类,它们的主要区别在于投资对象的不同。

风险投资基金是一种“专家理财、集合投资、风险分散”的现代投资机制。对于风险企业而言,通过风险投资基金融资不仅没有债务负担,还可以得到专家的建议,扩大广告效应,加速上市进程。特别是高新技术产业,风险投资通过专家管理和组合投资,降低了由于投资周期长而带来的行业风险,使高新技术产业的高风险和高收益得到有效的平衡,从而为产业的发展提供足够的、稳定的资金供给。

此外,作为风险投资基金的投资者,也可以从基金较高的规模经济效益与成功的投资运作中获取丰厚的投资回报。

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风险投资基金的发型方法

在一些风险投资较为发达的国家,风险投资基金主要有两种发行方法: 

一、私募的公司风险投资基金

通常由风险投资公司发起,出资1%左右,称为普通合伙人,其余的99%吸收企业或金融保险机构等投资人的出资,称为有限合伙人,同股份有限公司股东一样,只承担有限责任。

普通合伙人的权利,基本上是这样规定的:一是以其人才全权负责基金的使用、经营和管理;二是每年从基金经营收入中提取相当于基金总额2%左右的管理费;三是基本期限一般为15-20年,期满解散而收益倍增时,普通合伙人可以从收益中分得20%,其余出资者分得80%。 

二、向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金

目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资,既满足他们高风险投资的渴望,又给予了高收益的回报。

这类基金,相当于产业投资基金,是封闭型的,上市时可以自由转让。 


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风险投资基金的特点

风险投资基金的特点:

1、投资对象:主要是不具备上市资格的、小型的、新兴的或未成立的的高新技术企业;

2、投资周期:一般风险投资基金的投资周期是2-5年;

3、投资回报率:相当高,平均为20%-40%;

4、投资目的:是注入资金或技术,取得部分股权(而不是为了控股),促进受资公司的发展,使资本增值、股票上涨而获利;

5、获利方式:企业上市或转让股权(退出机制);

6、投入阶段:企业发展初期、扩充阶段。 

1997年11月,国务院证券委颁布了(证券投资基金管理暂行办法),它对于培养风险投资人,尤其是为风险投资筹集资金来源的多元化渠道提供了依据。  

风险投资基金作为基金,同其它投资基金并无两样。其主要不同之处在于:

一是其投资的对象为高风险的高科技创新企业,失败率较高,一般在60-80%左右,而成功率只有5-20%左右,因此这就要求基金的规模足够大,使得风险投资基金能同时投资于多个风险项目,从而通过其中的一个或几个项目的

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