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组合投资的概念

投资者资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上,这种分散的投资方式就是组合投资

通过组合投资可以分散风险,即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”,这是证券投资基金成立的意义之一。 

组合投资可以分为两个层次:第一层次是在股票、债券和现金等各类资产之间的组合,即如何在不同的资产当中进行比例分配;第二个层次是债券的组合与股票的组合,即在同一个资产等级中,选择哪几个品种的债券和哪几个品种的股票以及各自的权重是多少。 


……

组合投资的分类

组合投资总体上可以分为三大类:

1.指数型组合投资

指数型组合投资是按照所跟踪的标的指数构造,具有管理成本低的优点。其标的指数既可以参考现成的指数,比如深证综合指数、深证成份指数、上证综合指数、上海30指数等,也可以使用自行构造的专门指数,如科技股指数、绩优股指数、公用事业股指数、地产股指数、重组股指数等,并进行相应的指数型组合投资。

指数型组合内的股票数目较多,一般有几十只。

2.积极型组合投资

积极型组合投资是根据对上市公司的精心调研,选择一批有潜在价值的股票进行重点投资,但每一只股票的购买数量都比较有限,这与传统的“坐庄”炒作方式有较大的区别。

在积极型组合投资中,股票数量不会太多,重点持有的股票一般在20只左右。

3.数量化组合投资

数量化组合投资是在经过一系列数量化研究的基础上,通过选股模型精选的投资组合品种;其优势在于所选择样本家数多,能够有效地降低非系统性风险,获取的收益超越大盘平均收益,尤其适合大资金的运作。

……

建立有效组合投资计划的六个步骤

建立有效组合投资计划的六个步骤:

第一步:认清你自己并认真梳理你的资产负债人 

最难以认清的就是自己,但建立长期组合投资计划的首要条件就是要认清自己,顶级的投资大师往往都是成功的做到了这一点。

全面透彻的认清自己可能勉为其难,但你至少应该知道自己的风险偏好、对市场波动性的宽容度,只有这样,才能保证实施长期的投资计划不动摇,而长期投资行为在没有得到好的结果之前,往往都是败在心理和情感因素上。 

认清你自己,可以保证在实施计划时不出现偏差和退缩,但具体要建立怎样的投资组合,就先需要清楚自己的资产状况。你可以编制一张资产负债表,这对你的投资计划很有帮助。

以下是推荐的分类: 

(1)付息投资工具; 

(2)权益投资工具; 

(3)生活类资产; 

(4) 负债。

你最重要的决策就是决定付息投资工具和权益投资工具的相对配置权重,该权重大致决定了投资组合的收益/波动性的特征。

……

组合投资的优点

组合投资的优点: 

1、争取更多的投资机会;

2、充分使用资金;

3、回报率相对大;

4、波动率相对小;

5、投资组合的风险方差。

组合投资的缺点

组合投资的缺点: 

1、摊低收益;

例如2009年上半年涨幅最大的品种是铜,但在做组合投资的时候,比如组合了10个品种,每个品种5%的资金,其中有的品种是亏损的,组合投资获得的收益及不上50%资金全部用来做铜的收益。

2、全单边头寸遇到极端反向行情 

虽然相较单个品种的投资来说,组合投资属于最终长期获利的模式,但是短期内也有可能所组合的所有品种都亏损,致使帐户的回撤率偏大。 

3、品种太多忙不过来 

对于个人散户来说,一个人要关注全部品种并做出相应的投资决策是非常辛苦的事情。如果投资周期偏短,以做短线为主,十几个品种就很难顾及,所以组合投资一般不能适合周期过短的操作手法。 

4、 多个交易系统能否组合在一个账户中 

多个交易系统再次组合,理论上可以进一步降低帐户风险和回撤率,但是也容易使得持仓混淆不清。比如铜在A系统现在是多单,在B系统现在是空单,然则操作时开仓空单还是平仓空单?

……

组合投资的意义

在面对不可预知的金融投资风险时,建立组合投资计划具有非常重要的意义。

组合投资不仅不会损害你的收益,相反,它通过减少“可分散风险”间接的提高了预期收益,而且如果你建立起长期的组合投资计划,你就能把握住资本市场突然出现的黄金投资时机,而赢得最终的胜利。

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齐先生

投资者把资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上,这种分散的投资方式就是组合投资。

2016-09-07 17:46:50
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