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债券融资的定义是什么?

  债券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属于间接融资。在直接融资中,需要资金的部门直接到市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资中,借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行,由银行向社会吸收存款,再贷放给需要资金的部门。


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债券融资的优缺点是什么?

  1.债券筹资的优点。

  * 成本低,风险低。

  债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲,投资于债券可以受限制性条款的保护,其风险较低,相应地要求较低的回报率,即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;

  从筹资公司来讲,债券的利息是在所得税前支付,有抵税的好处,显然债券的税后成本低于股票的税后成本;从发行费用来讲,债券一般也低于股票。

  债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大,因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。

  * 既有一笔营运资本,又有看跌期权。

  公司运用债券投资,不仅取得一笔营运资本,而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降,普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。

  * 具有杠杆作用。

  不论公司盈利多少,债券持有人只收回有限的固定收入,而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。

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债券融资和信贷融资的区别

  债券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属于间接融资。在直接融资中,需要资金的部门直接到市场上融资。借贷双方存在直接的对应关系,而在间接融资中,借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行,由银行向社会吸收存款,再贷放给需要资金的部门。债券融资和信贷融资不同之处在于:

  (1)资金的需求者不同。在我国,债券融资中政府债券占有很大的比重,信贷融资中企业则是最主要的需求者。

  (2)资金的供给者不同。政府和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多,如个人,企业与金融机构、机关团体事业单位等,而信贷融资的提供者,主要是商业银行。

  (3)融资成本不同。在各类债券中。政府债券的资信度通常最高,人企业、大金融机构也具有较高的资信度,而中小企业的资信度一般较差,因而,政府债券的利率在各类债券中往往最低,筹资成本最小,大企业和大金融机构次之,中小企业的债券利率最高,筹资成本最大。与商业银行存款利率相比。债券发行者为吸引社会闲散资金,其债券利率通常要高于同期的银行存款利率

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我国债券融资的现状

  从2008年底金融危机在全球扩散和恶化以来,中国及时采取了一揽子的应对举措,在主要的经济体中,中国经济率先复苏。从中国采取的各种政策措施的内在逻辑看,利用金融危机的时期,迅速推进城市化的进程,并以此扩大内需,是十分清晰的一条政策主线。而在快速推进的城市化进程中,大量的基础设施建设的启动,也必然需要大量的融资来支持。应对危机的一年多来,许多地方政府主要依靠所属的投融资平台进行融资,存在资本金不足、市场化程度不高等多种缺陷。可以预计,中国的城市化进程依然会继续推进,为这些城市化进程中的基础设施进行融资依然有着庞大的规模,仅仅依靠传统的政府投融资平台已经难以满足其需要。如何充分运用各种债券形式,为中国快速推进的城市化融资,不仅直接关系到这些基础设施的融资效率,也关系到城市化推进的进程。

  一、2009年:中国地方债的再起步

  20世纪80年代末至90年代初,中国许多地方政府为了筹集资金修路建桥来完善城市的基础设施,都曾经发行过地方债券。有的甚至是无息的,以支援国家建设的

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债券融资方式的法律规定

  债券市场是资本市场的重要组成部分。按照国际经验,债券市场是政府和企业的一个主要筹资渠道,但我国金融体系长期发展不平衡,债券市场规模小,尤其是企业债、公司债发展严重滞后。2008年以来,为应对全球金融危机,中央在有关金融促进经济发展的政策中将发展债券融资作为一个重点。可以预见,未来很长一段时间内国家会大力发展债券市场,债券融资将成为企业特别是大中型企业的重要融资渠道。本文拟对债券市场的主要品种作简要总结。

  1 公司债券

  1.1 定义:公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。

  1.2 公司债券所适用的相关法律:

  1.2.1 《证券法》

  1.2.2 《公司法》

  1.2.3 《公司债券发行试点办法》

  1.2.4 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号--公开发行公司债券募集说明书》

  1.2.5 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号--公开发行公司债券

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